美国衰退了吗？
我们必须要认清目前的美国仍然具有相当强的经济实力和霸权基础。从20世纪60－70年代开始，美国面临着严重的产业空心化问题，其国内的制造业不断对外转移，产业结构向信息化、轻型化发展。这一过程中，制造业的对外转移造成了严重的“产业空心化”问题，即国内产业只负责高附加值的研发、管理、营销活动，而将低附加值的生产组装等环节转移至其他国家和地区。20世纪80年代的日美贸易摩擦也是源于此。
但美国作为发达国家，其产业外迁的主要对象是发展中国家和地区，迁入国的产业基础以及技术积累相对较差，往往只能从事一些低附加值的生产环节，而大量的高附加值环节依然保留在美国内部。从这个角度看，产业的对外转移虽然在总量上降低了整个国民经济中制造业的比重，但国内的制造业依然保持了高度技术化和资本化特征，具备极强的竞争力，这一点从美国的贸易收支中可以获得验证。近20年来，虽然美国长期面临高额的贸易逆差，但制造业的贸易收支状况却始终处于均衡和顺差水平。
实际上，“产业空心化”在很大程度上是一种全球化生产发展的必然结果，即使没有对外转移，由于内部比较优势的变化，美国国内的生产性活动（包括制造业等）也会逐渐消失，最终仅仅只剩下服务业，而经济活动的这种“纯服务化”趋势最终可能使美国的贸易收支长期保持贸易逆差。